Ключові показники ефективного управління та економічної стійкості компанії - розмір і своєчасність виплати дивідендів по акціях. Обмеження на виплату дивідендів мають свої особливості. Вони спрямовані на захист від недобросовісного менеджменту і є корпоративною політикою, забезпечує виживання бізнесу і його інвестиційну привабливість.
Що таке дивіденди
Існування і функціонування фондового ринку нерозривно пов'язане з отриманням прибутку на кожну придбану акцію. Дивіденди - одна з форм розподілу доходів між власниками цінних паперів. прибуток, яка залишається у підприємства після податкових платежів, є основним джерелом виплати дивідендів.
Формування підсумкової суми для розрахунків з акціонерами - завдання компанії. Рішення приймається на основі точного розрахунку балансу інтересів суспільства і власників акцій. переслідувані цілі:
- дотримання інтересів розвитку підприємства;
- підвищення вартості активів;
- зростання ринкової вартості акцій;
- задоволення інтересів акціонерів.
У розрахунках необхідно враховувати доступність вільних ресурсів, можливість залучення капіталу з інших джерел, порядок і форми нарахування коштів.
Форми виплати дивідендів
Виплата дивідендів відбувається переважно в грошовій формі. Доступні наступні види розрахунків:
- готівкою з каси;
- безготівковим перерахуванням на рахунки власників акцій;
- поштовим переказом;
- чеком.
Статутом підприємства можуть бути передбачені й інші способи виплати. Сюди можна віднести розрахунки в натуральній формі або іншим майном - акціями, облігаціями та іншими видами товарів.
Також статутом можуть бути введені обмеження на дивіденди в залежності від форми їх виплати.
Види обмежень і їх особливості
Закон висуває ряд вимог до порядку виплати дивідендів. Статут підприємства і її фінансовий менеджмент також визначають дивідендну політику і здійснюють контроль над її застосуванням. Залежно від джерела все обмеження на виплату дивідендів в акціонерному товаристві можна розділити на кілька видів.
законодавчі обмеження
Первинні обмеження на виплату дивідендів встановлені законодавством. Для захисту активів підприємства і дотримання прав його власників заборонено оголошувати і виплачувати дивіденди до остаточного формування статутного капіталу. Також обмежена частота нарахувань. Їх можна проводити:
- один раз в три місяці;
- один раз в півроку;
- один раз на рік.
Підприємства банкрути не мають права використовувати прибуток і кошти спецфондів на виплату дивідендів. Обмеження стосуються тих випадків, коли зазначені платежі можуть привести до неспроможності компанії.
Незадовільний стан активів - ще одна причина заборони розподілу дивідендів між акціонерами. Зменшення активів нижче рівня КК внаслідок видачі дивідендів також заборонено.
Порушення пріоритету виплат за привілейованими паперів перед звичайними акціями є підставою для накладення обмежень.
Вимоги акціонерів про придбання товариством їх акцій з причин, зазначеним в ст.75 ФЗ 208-ФЗ, зупиняють виплати дивідендів до завершення процедури викупу.
Обмеження при виплаті дивідендів у ТОВ доповнюються вимогою повної оплати частки вибулого учасника.
Для перерахованих обмежень діє загальне правило - по завершенні дії обставин, викликали їх введення, виплата оголошених дивідендів виробляється в повному обсязі.
Корпоративно-управлінські обмеження
Ефективне управління компанією неможливе без використання фінансових інструментів. Корпоративна політика виплати дивідендів використовується для стимулювання високих результатів роботи підприємства і як фактор впливу на її вартість. Обмеження по виплаті дивідендів по акціях застосовуються, як у вигляді зниження розмірів платежів, так і в формі їх збільшення. Зниження прибутковості по акціях дозволяє:
- підняти темпи зростання компанії і забезпечити розвиток бізнесу;
- збільшити обсяги реінвестування прибутку і прискорити реалізацію інвестиційних проектів;
- провести додаткову емісію цінних паперів для отримання інвестицій;
- знизити податкові платежі (актуально для великих власників акцій і акціонерів з високим рівнем доходів).
Підвищення розміру дивідендів може бути використано з метою:
- зниження ризиків падіння ціни на акції компанії;
- запобігання скиданню акцій з метою дестабілізації;
- щоб уникнути недружнього поглинання іншою компанією.
Фінансово-економічні обмеження
Протягом життєвого циклу АТ періоди підйому і розвитку нерідко змінюються різким погіршенням фінансового становища. Обмеження на виплату дивідендів можуть допомогти у відновленні нормального функціонування компанії. Обмежувальні заходи ефективні в таких випадках:
- розвиток нових напрямків з високим рівнем ризику;
- зниження ліквідності підприємства і брак обігових коштів;
- наявність позик, умови яких обмежують обсяги виплат по дивідендах;
- висока вартість кредитних ресурсів на фінансовому ринку;
- недоступність джерел зовнішнього фінансування або кредитування;
- високий рівень заборгованості підприємства, порівнянний за розміром з поточним статутним капіталом або перевищує його;
- зниження рівня прибутку або її повна відсутність протягом тривалого часу.
висновок
Головна мета політики компанії щодо дивідендів - знаходження оптимального співвідношення між частками прибутку на капіталізацію і споживання. Іноді правильно не виробляти платежі або відкласти їх, а кошти направити на реінвестування.
Розумна корпоративна політика щодо обмеження виплати дивідендів дозволяє використовувати цей інструмент для задоволення потреб його акціонерів.
